释义对于深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司请求向一定工具刊行股票的考核询问函无关财政管帐题目的专项申明容诚专字[2021]361Z0005号容诚管帐师事件所(特别通俗合资)华夏·北京1对于深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司请求向一定工具刊行股票的考核询问函无关财政管帐题目的专项申明容诚专字[2021]361Z0005号深圳证券买卖所：贵所对于《深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司请求向一定工具刊行股票的考核询问函》（实行简称“考核询问函”）收悉。

　　2.对考核询问函所提财政管帐题目，容诚管帐师事件所（特别通俗合资）（实行简称“咱们”）对深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司（实行简称“刊行人”或“公司”）相干材料停止了核对，并专项申明以下。

　　4.本答复中大概保存个体数据加总后与相干汇总额据保存尾差，均系数据计较时四舍五入变成，本答复中触及公司2020年1⑼月数据为未经审计数据。

　　5.华夏北京市西城区阜成门外大巷22号1幢外经贸大厦901⑵2至901⑵6,100037容诚管帐师事件所（特别通俗合资）RSMChinacomptrollerLLPTel：+8Eaccumulation：一、刊行人本次拟向一定工具刊行股票召募资本不跨越250,315.09万元，用于泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目、进步前辈半导体设备研发名目和弥补活动资本。

　　6.此中泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目为刊行人增至PERC+、HJT高效晶硅电池工艺手艺装备的产能，名目税后外部收益率划分为21.09%、38.92%。

　　7.请刊行人弥补申明或表露：（1）利用扼要清楚、浅显易懂的说话申明本次募投拟出产的新式电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备、二合一通明导电膜装备，拟停止的进步前辈半导体设备研发名目与刊行人现有产物及研发体例的区分与干系，本次募投是不是致使主生意务的变革或手艺线路的变革，如是请充实表露相干告急；（2）联合光伏行业增加趋向、财产战略变革、今朝相干营业展开环境、职员及手艺储蓄、市集合作环境、在手定单环境、下业估计新减产能环境订定合同价才能环境等，申明泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目新减产能的消化办法，并充实表露相干告急；（3）表露本次进步前辈半导体设备研发名目的详细体例，是不是拥有响应的职员和手艺储蓄，此前同类研发名目研发停顿环境，本次研发是不是拥有需要性和可行性；（4）联合环球光伏发电增至装机容量增加趋向，行业周期性、产物发卖单价变更环境、毛利率变更环境、装备查收及支出确认刻日、同业业可比公司环境，表露泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目估计效力的详细测算进程、测算根据，效力测算的慎重性和合感性；（5）申明增至物业将来折旧估计对公司功绩的作用，并充实表露相干告急。

　　9.答复：1、利用扼要清楚、浅显易懂的说话申明本次募投拟出产的新式电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备、二合一通明导电膜装备，拟停止的进步前辈半导体设备研发名目与刊行人现有产物及研发体例的区分与干系，本次募投是不是致使主生意务的变革或手艺线路的变革，如是请充实表露相干告急。

　　10.刊行人本次向一定工具刊行股票召募资本不跨越250,315.09万元（含本数），在扣除刊行用度后将全数用于实行名目：金额单元：万元3序号名目称号投资范围召募资本参预1超高效太阳能电池设备财产假名目133,315.52133,315.521.1泛半导体设备财产假名目（超高效太阳能电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备财产假名目）99,877.1899,877.181.2二合一通明导电膜装备（PAR）财产假名目33,438.3433,438.342进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目64,608.6764,608.673弥补活动资本名目52,390.9152,390.91阴谋250,315.09250,315.09（一）新式电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备、二合一通明导电膜装备与现有产物的区分与干系一、古代PERC电池片手艺效力晋升、本钱下降面对瓶颈今朝，钝化放射极和后背电池手艺（PassivatedEmittepochndRfruitCell，PERC）手艺线路是光伏电池片市集中最支流的手艺线路，概括思索手艺老练度、本钱掌握和调动效力等身分，PERC手艺线路最近几年来一向是市集上首要电池片及装备厂商的主攻标的目的，单晶PERC电池片产能也在最近几年来敏捷扩大，使得PERC电池片成为今朝市集中最拥有性价比的量产型光伏电池片。

　　11.但是，目下PERC电池片的光电调动效力已比较靠近23%的实际效力，进一步晋升的空间局限，另外，PERC电池片固有的手艺控制使得非硅本钱进一步降落的空间局限。

　　12.是以，各大电池片及装备厂商均主动摸索新的电池片手艺途径，以求进一步进步光电调动效力，下降本钱。

　　13.⑵HJT、PERC+/TOPCon等无望成为下一代电池片支流手艺本钱的下降是鞭策全部光伏行业安康成长的主要身分，手艺的疾速迭代同样成为光伏装备行业成长的焦点启动力。

　　14.从手艺立异的角度，进一步晋升电池片调动效力首要有两种路子：其一为在目下PERC电池片工艺的根底长进行手艺延长与叠加，对现有工艺停止创旧式改进（即“PERC+”），在PERC手艺的根底长进一步晋升电池片的调动效力，今朝支流的PERC效力晋升体例包罗双面PERC、PERL/PUTC、PERC+SE等；2019年往后，隧穿氧化层钝化打仗手艺（TunnelOxidePassivatedConconsiderateness，TOPCon）逐步遭到行业存眷，TOPCon手艺具有比拟PERC更高的理4论调动效力，且其产线兼容性较好，可在现有PERC产线根底长进行进级革新，进而到达电池调动效力晋升的结果。

　　15.以单晶双面PERC电池为例，其工艺过程及各枢纽首要装备以下所示：电池片创设枢纽（挨次从上至下）工艺所需装备衬底筹办洗濯制绒槽式制绒洗濯体制结反面扩磷制结管式低温分散炉刻蚀/去PSG（磷硅玻璃）等离子体刻蚀机/洗濯机湿法刻蚀洗濯机镀膜后背堆积钝化膜PECVD+ALDPECVD+PECVD反面堆积减反膜PECVD印刷电极后背刻画打仗区激光刻槽机后背印刷铝栅线丝网印刷机反面印刷银栅线丝网印刷机烧结低温烧结烧结炉材料来历：公然音讯清算其二为放弃原本的电池片构造，采纳与PERC手艺途径完整不一样的电池片构造系统，此中最具代表性的为异质结（HeterojanointmenthumoristhIntrinassaultThinLayer，HJT）电池，HJT产线的全体工艺和焦点装备均与PERC产线有所差别，按照电池片光电调动相干手艺道理，HJT电池片的调动效力高于PERC同等质结电池。

　　16.HJT电池片工艺过程及首要装备以下所示：电池片创设枢纽（挨次从上至下）工艺所需装备衬底筹办洗濯制绒槽式制绒洗濯体制结非晶硅薄膜堆积PECVD镀膜通明导电膜（TCO）堆积PVDRPD印刷电极后背印刷银电极丝网印刷机反面印刷银电极烧结高温烧结烧结炉材料来历：公然音讯清算三、本次募投名目系刊行人结构新一代电池片装备产能，未致使主生意务产生变革刊行人现阶段的装备产物已根本笼盖PERC电池出产的全数手艺枢纽，包罗洗濯制绒、分散、刻蚀、镀钝化膜、丝网印刷和烧结，各枢纽的装备刊行人都可出产。

　　刊行人本次募投名目中的“超高效太阳能电池设备财产假名目”首要环绕HJT和PERC+/TOPCon新手艺线路触及的装备展开，详细环境以下：序号名目称号首要产物新减产能手艺线路泛半导体设备财产假名目（超高效太阳能电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备财产假名目）PERC+高效新式电池湿法装备20GW/年PERC+/TOPCon制绒、刻蚀、二次制绒、RCAHJT超高效新式电池的湿法装备和单层载板式非晶半导体薄膜CVD20GW/年HJT制绒、非晶硅薄膜堆积2二合一通明导电膜装备（PAR）财产假名目HJT电池镀膜装备（PAR）50套/年HJTTCO导电膜堆积“泛半导体设备财产假名目（超高效太阳能电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备财产假名目）”触及的产物包罗“PERC+/TOPCon”湿法装备，今朝刊行人已根本完毕PERC+/TOPCon湿法装备的量产，该名目中的“PERC+/TOPCon”湿法装备属于对现有产物手艺标的目的的延长和产能的扩大，其产物用处和客户与已大范围量产的PERC电池片同类装备均根本分歧，无较着差别。

　　“泛半导体设备财产假名目”中手艺线路为HJT的产物包罗用于硅片洗濯制绒枢纽的HJT超高效新式电池湿法装备，和用于非晶硅薄膜堆积的单层载板式非晶半导体薄膜CVD（板式PECVD），“二合一通明导电膜装备（PAR）财产假名目”产物为用于通明导电氧化物（TranconstituentntConfuniculusiveOxide,TCO）膜堆积的HJT电池镀膜装备（PAR）。

　　刊行人最近几年来主动结构下一代高效电池出产装备，HJT工艺装备整线研发样机已实现，部门装备已实现了工艺考证，别的已投入了工艺调试和工艺考证阶段。

　　2020年9月，刊行人新一代HJT关头量产装备RPD实现厂内设备调试；2020年12月，刊行人HJT关头工艺装备板式PECVD整备托付客户。

　　另外，刊行人算作焦点装备供给商介入了通威高效异质结电池名目扶植，与爱康科技和润阳团体签订异质结电池名目计谋互助框架和谈，HJT装备已有在海内下旅客户得胜利用的案例。

　　刊行人本次“超高效太阳能电池设备财产假名目”系在已有研6发、考证的根底上，完毕HJT电池出产中制绒洗濯、非晶硅堆积和TCO堆积三个工序装备的范围化出产。

　　综上所述，刊行人“超高效太阳能电池设备财产假名目”首要利用于晶体硅太阳能电池片装备的出产，与刊行人主生意务沟通，“超高效太阳能电池设备财产假名目”的实行不会致使刊行人主生意务产生变革。

　　从手艺途径来看，电池片手艺朝向PERC+、TOPCon、HJT等标的目的成长是今朝光伏行业的团体趋向，刊行人较早地研判到该种趋向并已针对PERC+、TOPCon、HJT等新一代手艺途径停止了比较充实的研发和考证，拥有充实的职员和手艺储蓄，相干产物已根本具有量产才能，“超高效太阳能电池设备财产假名目”的实行与刊行人目下营业计划、研发标的目的分歧。

　　（二）进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目刊行人进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目首要体例为批次式与单晶圆刻蚀洗濯工艺装备手艺的改良与研发，立式炉管长压化学气相堆积装备、立式炉管高压化学气相堆积装备、立式炉管高压原子气相堆积装备和立式炉管HKALO/HFO2工艺装备手艺的改良与研发。

　　光伏电池片装备是半导体工艺的利用范畴之一，在洗濯制绒、分散、刻蚀、PECVD等枢纽均与半导体相干，光伏电池片装备和半导体装备在手艺道理方面有很高的相同性，刊行人现阶段首要产物大多半可向半导体装备范畴延长，是以本研发名目与刊行人主生意务紧密亲密相干。

　　刊行人自缔造往后一向严格于晶体硅太阳能电池出产装备的手艺与工艺研发，今朝已成立了健康的研发系统，堆集了比较富厚的行业利用经历。

　　最近几年来，刊行人依靠在光伏装备范畴堆集的研发、行业利用经历，主动相应国度计谋及战略导向，主动结构半导体装备范畴，连续地停止相干手艺与产物的立异。

　　针对真名目触及的半导体湿法工艺装备研发、半导体气相堆积装备研发，刊行人已缔造特意的半导体研发奇迹部，主动吸纳半导体计算专门人材，今朝已实现Dwhiskyr平台的开辟、部门槽体的开辟和部门模组的开辟，拥有进上进一步研发的手艺根底。

　　综上所述，“进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目”系刊行人在后期研发及手艺堆集的根底上，联合公司本身劣势，概括使用现有研7发系统与资本，对公司现有或将来首要产物及焦点手艺的进一步开辟、进级及立异，该募投名目的实行不会致使刊行人主生意务和手艺线路产生变革。

　　（三）告急表露环境刊行人已在召募仿单“第六节与本次刊行相干的告急身分”中弥补表露以下：“7、召募资本投资名目告急……（一）召募资本投资名目实行进度或经济效力没法到达预期的告急固然公司对本次召募资本投资名目可行性停止了充实的研讨，但因为名目从计算到投产有必定的扶植周期，在名目扶植过程当中工程构造、扶植进度、办理才能、估算掌握、装备引进、调试运转等都保存较大的不愿定性身分，作用召募资本投资名目的实行进度。

　　本次召募资本投资名目触及PERC+、TOPCon、HJT等新手艺线路，虽然包罗刊行人在内的海内浩繁厂商均主动结构新手艺途径光伏装备，但如果将来新手艺不克不及在长工夫内进步光电调动效力并下降电池片创设本钱，则大概致使新手艺的财产化历程不足预期，使得公司本次募投名目新减产能不克不及获得消化。

　　另外，公司本次募投名目触及进步前辈半导体设备研发，半导体装备行业手艺壁垒和资本壁垒均较高，虽然公司已有比较富厚的手艺堆集，但仍保存后续研发进度不足预期乃至研发失利的告急。

　　2、联合光伏行业增加趋向、财产战略变革、今朝相干营业展开环境、职员及手艺储蓄、市集合作环境、在手定单环境、下业估计新减产能环境订定合同价才能环境等，申明泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目新减产能的消化办法，并充实表露相干告急（一）光伏行业增加趋向及财产战略变革环境一、光伏市集远景广漠，为光伏装备行业供给持久杰出的成长时机太阳能光伏发电将替换部门通例动力，在动力耗费中占有关键的职位。

　　按照英国煤油公司《BP天下动力瞻望（2020年版）》展望，在疾速成长的环境下，8至2050年环球动力耗费中可复活动力占比将增加至40%以上。

　　一方面，手艺的前进和创设本钱的降落将鞭策行业连续安康成长；另外一方面，光伏发电将削减对当局补助的依靠，市集启动将成为光伏行业成长的最首要启动身分。

　　从中持久来看，“平价上彀”以后光伏行业无望迎来更大市集空间，环球光伏财产也将投入新的成长阶段。

　　按照华夏光伏行业协会展望，“十四五”时代海内年均增至范围在70⑼0GW，环球年均增至范围在222⑵87GW。

　　最近几年来，我国光伏财产战略及轨制全方向订正，旨在推动干净动力财产安康稳步成长，指示财产进级转型。

　　在2020年12月12日会上的环球天气峰会上，国度主席习宣布题为《承先启后，开放环球应对自如天气变革新征途》的主要讲线年，华夏风电、太阳能发电总装机容量将到达12亿千瓦以上，我国光伏行业将来成长远景广漠。

　　熟稔业手艺前进、电池调动效力进步和创设本钱加快下降的布景下，算作光伏高效线路主要枢纽的光伏装备行业将迎来新的成长时机。

　　⑵光伏行业显现向高效化改变的趋向跟着上彀电价的连续降落，太阳能电池的调动效力连续晋升，本钱连续降落，电池行业的会合度也不停晋升，行业从同质化合作向重视高效化改变。

　　在去补助和撑持平价上彀的战略启动下，在国度对领跑者、分布式计算电站加大撑持力度的战略布景下，湿法黑硅、PERC、PERC+、HJT等一批高效晶硅电池工艺手艺出现，同时行业内财产化历程加速，电池均匀调动效力亦不停晋升。

　　跟着高效晶硅电池工艺手艺线路慢慢翻开市集空间，手艺的不停前进使得市集对高效及超高效电池片出产装备需要连续增添。

　　综上，光伏行业杰出的成长趋向和有益的财产战略，为刊行人本次募投名目新减产能的消化奠基了杰出的根底。

　　（二）刊行人今朝相干营业展开环境刊行人是海内抢先的晶体硅太阳能电池出产装备供给商，主营晶体硅太阳能电池出产工艺过程中的首要装备和半导体洗濯装备的研发、创设和发卖，是9PERC电池片出产装备的行业龙头企业。

　　刊行人产物储蓄富厚，产物线根本完毕全工艺笼盖，PERC电池片装备已完毕从洗濯制绒到丝网印刷的险些全过程工艺。

　　PERC电池片出产过程及刊行人产物笼盖环境以下表所示：电池片创设枢纽工艺产物刊行人产物是不是已笼盖衬底筹办洗濯制绒槽式制绒洗濯机是制结反面扩磷制结管式低温分散炉是刻蚀/去PSG等离子体刻蚀机/洗濯机是湿法刻蚀洗濯机是镀膜后背堆积钝化膜PECVD+ALD否PECVD+PECVD是反面堆积减反膜PECVD是印刷电极后背刻画打仗区激光刻槽机是后背印刷铝栅线丝网印刷机是反面印刷银栅线丝网印刷机是烧结低温烧结烧结炉是刊行人适应太阳能电池片行业高效化、高产能的趋向，络续进级并推出顺应电池出产新工艺出产手艺的高效、高产能的装备，连续停止多个代表将来2⑶年高效电池手艺成长的装备的研发，此中HJT电池出产装备国产化在主动推动中；背钝化手艺氧化铝镀膜装备研发已构成批量出产发卖；TOPCon电池工艺手艺钝扮装备研发已投入工艺考证阶段；智能创设车间体例产物手艺老练，步入大范围财产化推行阶段，公司主营产物的出产及研发均朝着大产能、高度主动化、集成化标的目的成长。

　　综上，刊行人本次募投名目以公司现有营业为根底，与今朝营业展开环境相顺应，契合光伏装备行业高效、低本钱的趋向，与刊行人营业成长计谋和计划结构相分歧。

　　（三）职员及手艺储蓄环境一、职员方面刊行人拥有经历富厚且不变的研发团队，焦点办理团队均在一线手艺岗亭深耕数十年，手艺布景丰富，行业经历富厚。

　　另外，刊行人按照将来营业成长需要，为本次募投名目方案配套引进约1,100名职工，包罗安装员、总装调试10员、车间文员、产物计算职员、方案调剂职员、发卖职员、办理职员等，并将对增至职员停止按期训练和查核，为本次募投名目的顺遂实行供给研发、手艺、办理等方面的人材撑持。

　　刊行人将装备研发与电池创设工艺研发严密联合，征战晶体硅太阳能电池装备树模实验线，以满意太阳能电池出产企业对进步调动效力的疾速需要。

　　停止本答复出具之日，刊行人已根本实现了HJT全过程装备的研发事情，HJT手艺线路触及的制绒洗濯、非晶硅堆积和TCO堆积、印刷和烧结四个工序四个工序，刊行人均已具有装备出产才能，下表列式刊行人HJT电池出产各工序装备的研发状况、产能环境：工艺装备选型状况产能（片/小时）国产装备停顿主动化-全厂主动化、可供给按照产线婚配已完毕国产制绒洗濯RCA洗濯1可供给＞6000已完毕国产O3洗濯2可供给＞6000已完毕国产非晶硅堆积PECVD可供给5500⑽000已完毕国产通明电极RPD可供给5500⑽000已完毕国产电极装备丝网印刷可供给大于6000已完毕国产注：一、RCA为一种定名体例，是一种典范的、遍及利用的湿式化学洗濯法；⑵O3洗濯即为臭氧洗濯手艺停止本答复出具之日，刊行人在HJT手艺关头枢纽非晶硅堆积和TCO堆积均获得较大冲破，2020年9月，刊行人推出自立研发的RPD装备，产量可到达5500⑽000片/小时，可以或许在通例HJT的根底上带来激进0.6%以上的效力增益，根本与国际行业最优程度持平，在海内处于抢先职位。

　　2020年12月，刊行人推出拥有完整自立常识产权的HJT关头工艺装备板式PECVD，成为全线四道工序完整自立开辟的团体HJT电池办理计划的装备供给商，公司的HJT装备焦点手艺已老练，新装备的量产不保存手艺停滞。

　　（四）市集合作环境11刊行人是较早投入太阳能光伏行业的装备供给商之一，持久往后的产物出产、发卖、售后办事的经历堆集，使得公司产物的不变性和高效力熟稔业中位居抢先职位。

　　刊行人可以或许掌控客户对装备的需要，首要产物已取得下流支流厂商的充实承认，客户笼盖国表里大多半电池片厂商，包罗隆基股分、通威股分、晶科动力、天合团体等着名光伏企业，市集据有率跨越50%，位居行业前哨。

　　另外，为连结市集营销劣势，公司特地正视发卖办理团队的扶植，并拟定了严酷的训练查核轨制，使公司具有一支拥有富厚市集经历的发卖步队，公司具有较强的市集开辟才能，市集劣势比较较着。

　　（五）在手定单、下业估计新减产能及议价才能环境一、在手定单环境本次募投名目触及的PERC+/TOPCon、HJT等新一代电池片手艺起步较晚。

　　虽然本年往后下流厂商已慢慢计划结构新手艺电池片产能，但相干产线大多处于后期小范围手艺考证阶段，装备厂商新手艺产物也大多处于中试线阶段，PERC+/TOPCon、HJT装备的市集范围比拟PECR等老练手艺较小。

　　刊行人精确研判行业成长趋向，与同业业企业比拟较早地结构了电池片新手艺，TOPCon、HJT制绒洗濯装备、PECVD已完毕发卖，HJT镀膜装备已完毕托付客户。

　　停止本答复出具之日，刊行人以装备类别区分的在手定单环境以下：手艺线路装备类别金额（万元）PERC+/TOPConBOE洗濯7,490.87RCA洗濯单晶制绒链式去PSG（TOPCon）硼分散去BSG（TOPCon）HJTHIT制绒洗濯13,979.52PECVD装备RPD装备阴谋21,470.39由上表所示，停止本答复出具之日，刊行人在手定单金额阴谋约21,470.39万元。

　　因为现阶段下流厂商PERC+/TOPCon、HJT电池片产能还没有完整开释，刊行人HJT装备还没有完整范围化出产，是以HJT装备定单金额绝对较小。

　　⑵下旅客户将来PERC+和HJT计划产能范围较大12（1）HJT估计新减产能按照光伏行业协会统计，2020年上半年有6家企业颁布发表方案投建产能跨越10GW的HJT电池名目。

　　按照智汇光伏的统计数据，停止2020年9月末，2020年颁布发表新建的HJT电池产能计划为27.75GW，加之以前已有产能及以前颁布发表的产能计划，HJT电池的总计划产能已跨越52GW。

　　今朝，包罗爱康科技、西方日升、中利团体、天合光能、比太科技、钧石动力、山煤国际行业、通威股分等在内的多家光伏电池片着名企业均已颁布发表投资新建GW级的HJT相干名目，天下有靠近10GW的HJT电池产能在建。

　　下表列式2020年往后部门下流电池片厂商HJT电池片产能计划环境：公司称号扩产音讯颁布工夫体例通威股分2020年2月通威股分及部属通威太阳能局限公司拟与成都会金堂县国民当局签定《光伏财产基地投资和谈》，在成都会金堂县投资扶植年产30GW高效太阳能电池及配套名目中利团体2020年3月非公然辟行股票召募资本总数估计不跨越15.75亿元，此中12亿元投向1GW高效异质结（HJT）电池及组件名目，将新建高效异质结太阳能电池出产线条，高效太阳能组件出产线月非公然辟行召募资本总数不跨越17亿元，此中11.9亿元投向1.32GW高效异质结光伏电及组件名目爱康科技&捷佳伟创2020年5月爱康科技颁布发表与捷佳伟创正式签订爱康长兴2GW异质结电池名目计谋互助框架和谈，将配合摸索在HJT异质结手艺范畴的深切互助水发团体&山东高登赛2020年6月阜新国度高新手艺财产开辟区管委会与山东高登赛动力团体签定名目互助和谈，两边将联袂共建1GW高效异质结太阳电池财产基地名目。

　　该名目由山东水发团体和山东高登赛动力团体局限公司配合投资兴修，方案总投资15亿元比太科技2020年6月比太科技就5GW高效异质结电池出产名目的成长远景、财产效力、财产链延长、投资方案等事变与颍上县当局停止了洽商，并就下一步互助框架、互助形式及互助名目体例告竣了开头共鸣西方日升2020年7月西方日升拟投资43.77亿元，在安徽滁州经济手艺开辟区扶植“年产5GW高效太阳能电池组件出产名目”；拟投资44.36亿元，在义乌经济手艺开辟区扶植“15GW（一期5GW）高效太阳能电池组件出产名目”，采取异质结电池工艺。

　　13山煤国际行业2020年8月山煤国际行业拟与湖州珺华思越股权投资合资企业（局限合资）、宁波齐贤企业办理征询局限公司配合出资征战合伙公司山煤国际行业光电科技局限公司算作实行主体展开10GW高效异质结（HJT）太阳能电池财产化一期3GW名目。

　　合伙公司组装实现后，拟先行一步驱动10GW高效异质结太阳能电池财产化一期名目扶植，一期名目投资本额约31.89亿元，扶植范围3GW，分步实行厦门神科2020年9月2020衢饶树模区（杭州）招商推介会上，厦门神科太阳能局限公司相干肩负人透露表现，企业将在“衢饶”树模区投资18亿元扶植年产2GW异质结太阳能电池出产线月爱康科技及爱康实业与江苏省泰兴高新手艺财产开辟区办理委员会签订了《计谋互助框架和谈》，拟在泰兴高新手艺财产开辟区扶植6GW高效异质结（HJT）太阳能电池及高效组件名目，估计分三期扶植，每期2GW钧石动力2020年11月钧石动力和舟山市当局签约，方案投资80亿元扶植10GW异质结太阳能电池片名目润阳团体2020年11月润阳团体与捷佳伟创在江苏盐城签订30GW单晶PERC+和5GWHJT异质结名目计谋互助框架和谈材料来历：公然音讯清算按照公然表露的行业研讨陈述，海通证券研讨所展望：假定2020年、2021年和2022年我国HJT电池片新减产能划分为5.0GW、9.3GW、24.4GW，HJT装备投资划分为6亿元/GW、5亿元/GW、4亿元/GW，则对应装备投资范围划分为29.7亿元、46.3亿元和97.5亿元，假定刊行人HJT装备2022年市集据有率为40%，则至2022年HJT超高效新式电池湿法装备、HJT单层载板式非晶半导体薄膜CVD和二合一通明导电膜装备（PAR）达产时，刊行人估计增至HJT定单将到达39亿元。

　　（2）PERC+/TOPCon估计新减产能PERC手艺为今朝支流的电池片手艺，凭仗其杰出的手艺耽误性和经济性，以PERC为根底叠加其余手艺的PERC+将来产能扩大空间广漠。

　　另外，因TOPCon手艺与支流的PERC产线工艺拥有兼容性，在投资本钱、配套装备老练度等方面拥有劣势，同样成为部门市集介入者主动结构的手艺标的目的。

　　2019年往后，通威股分、爱旭股分、润阳新动力等厂商均颁布发表PERC/PERC+扩产方案，中来股分等厂商也计划了TOPCon产能。

　　下表列示了2020年往后部门下流电池片厂商PERC/PERC+/TOPCon电池片产能计划环境：14公司工夫体例中来股分2020年2月N型单晶双面高效电池名目驱动。

　　名目由泰州中来光电科技局限公司投资扶植，总投资约35亿元，首要处置2GWTOPConN型单晶双面高效电池、2GW电池组件及电子新材质的研收回产中利团体2020年3月非公然辟行股票召募资本总数估计不跨越15.75亿元，此中3.75亿元投向1GW高效TOPCon电池及组件手艺革新名目。

　　该名目方案总投资50亿元，此中装备投资约30亿元，扶植G12PERC+光伏电池和叠瓦组件名目安徽英发2020年6月安徽英发德盛科技及局限公司7.5GW高效晶硅太阳能电池名目完工扶植，方案总投资55亿元，名目一期计划年产能3.75GW，采取PERC+SE工艺线路，并预留TOPCON手艺进级线路亿元，在马来西亚扶植“年产3GW高效太阳能电池组件出产名目”，估计采取高效PERC电池工艺润阳团体2020年11月润阳团体与捷佳伟创在江苏盐城签订30GW单晶PERC+和5GWHJT异质结名目计谋互助框架和谈。

　　材料来历：公然音讯清算按照公然表露的行业研讨陈述，海通证券研讨所展望：假定2020年、2021年和2022年我国PERC电池增至装机范围划分为44.6GW、52.4GW和56.9GW，PERC装备投资划分为1.8亿元/GW、1.7亿元/GW、1.6亿元/GW，则对应装备投资范围划分为80.2亿元、89.1亿元和91.0亿元，假定捷佳伟创PERC装备2021年和2022年市集据有率均为60%，则刊行人在2021年、2022年估计增至PERC定单范围为53.5亿元和54.6亿元。

　　虽然古代PERC手艺的提效降本空间已局限，但经过在PERC手艺上唱工艺改良，PERC+/TOPCon等手艺无望冲破古代PERC手艺瓶颈，晋升转移效力、下降出产本钱，下流电池片厂商增至PERC+/TOPCon产能及原有PERC产线革新进级的市集空间均较大。

　　（3）议价才能环境刊行人是环球抢先的实现全线四道工序完整自立开辟的团体HJT电池办理计划的装备供给商，也是市集上为数未几的在PERC+、TOPCon、HJT三个手艺标的目的均有结构且产物均具有较强合作力的企业。

　　新手艺杂乱水平较高，对介入方的天分央求更高，手艺落伍的企业将逐步被镌汰，具有手艺劣势的企业合作格式将获得优化。

　　（六）告急表露环境15刊行人已在刊行人已在召募仿单“第六节与本次刊行相干的告急身分”中弥补表露以下：“7、召募资本投资名目告急……（二）召募资本新减产能消化缺乏的告急本次募投名目实行后，公司相干产物的产能将有所扩张。

　　光伏行业广漠的成长空间和公司的手艺、职员、客户储蓄和公司在光伏装备行业所处的市集职位为本次募投名目新减产能的消化供给了靠得住保险。

　　但光伏装备行业市集合作比较剧烈，而新减产能的消化依靠行业的成长状态、公司产物的市集合作力和发卖才能，若是将来光伏相干财产产生庞大倒霉变革、公司下流电池片厂商针对HJT、PERC+、TOPCon等新手艺的扩产方案落地不足预期、或公司现有及在研产物市集合作力降落，则公司将大概没法取得充足的定单，保存新减产能消化缺乏的告急。

　　3、表露本次进步前辈半导体设备研发名目的详细体例，是不是拥有响应的职员和手艺储蓄，此前同类研发名目研发停顿环境，本次研发是不是拥有需要性和可行性公司在召募仿单“第三节董事会对于本次召募资本利用的可行性剖析”之“2、本次召募资本的需要性与可行性剖析”之“（二）进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目”中弥补表露以下：⑵本次进步前辈半导体设备研发体例（1）半导体湿法洗濯工艺装备半导体湿法洗濯工艺装备研发标的目的为批次式与单晶圆刻蚀洗濯工艺装备开辟，包罗对应光刻胶剥洗濯、氮化硅刻蚀洗濯、金属层上光刻胶剥洗濯等工艺枢纽的半导体工艺装备。

　　真名目装备研发首要包罗硬件、功能软件、体例集成三大零件研发构成，硬件首要包罗：化学处置槽、洗濯槽、枯燥装配等；功能软件开辟包罗一套掌握功能软件和洗濯掌握体例的功能软件；体例集成包罗主动旋干、热氮气烘干及采取高温IPA的16枯燥体例洗濯工艺、硬件与功能软件的集成等。

　　（2）炉管类装备炉管类装备研发标的目的为立式炉管常压化学气相堆积装备、立式炉管高压化学气相堆积装备、立式炉管高压原子气相堆积装备和立式炉管HKALO/HFO2等工艺装备手艺研发。

　　刊行人本次研发的立式炉管类装备名目起首严格于高压力化学气相堆积装备，尔后向氧化、分散及回火等装备成长，终末投入ALD装备范畴。

　　真名目首要办理面向28纳米及实行的手艺难点，详细以下：①堆积笼盖速度掌握及其平均性：因为半导体线宽的减少与深宽比的缘由，在膜成型及笼盖性目标决议装备及工艺的劣势，若何有用告竣平均性及靠得住性是研发的首要的手艺难点。

　　今朝，刊行人半导体奇迹部手艺职员已达52人，此中手艺、工艺及主动化总监划分为来自于日本、韩国及地域的半导体业内资深人材，半导体相干经历在10⑵5年；手艺及工艺老手为刊行人PECVD产物手艺开辟职员与来自于日本、韩国及地域的装备创设职员构成，半导体相干经历在5⒂年。

　　公司在半导体范畴具有的首要焦点手艺以下：序号称号手艺来历详细申明1高精度补配液体例的开辟自立研发研讨补配液体例，能使装备满意微量补配液的精度需要，及补液不变的精度需要。

　　当补液体例利用于现实补液中时，需求对每种相同性子的化学品药液停止标定校订，以保证种种药液间不一样的分量和密度所致使的差别而终究变成补液差错。

　　2LD⑶20型自立研发用于太阳能TOPCon电池制程中隧穿层、Poly-Si薄膜制备的17序号称号手艺来历详细申明LPCVD装备与工艺研发LPCVD装备研制与工艺研讨。

　　经过研讨，把握了LPCVD工艺所需高精度、高不变性的温度掌握手艺、真空与压力掌握、气流场掌握等关头手艺，堆集了富厚的LPCVD工艺经历。

　　3CAT-CVD装备手艺手艺让渡经过手艺让渡雷泽体育官网 ，公司获得日本真空（ULVAC）受权的CAT-CVD专利手艺利用答允与老练产物CCV⒁00C型CAT-CVD装备的全套手艺材料。

　　46英寸晶圆卧式氧化/退火炉自立研发经过名目研发，把握和堆集了富厚的高中温高精度温度掌握手艺、颗粒掌握手艺、***净度掌握手艺。

　　控温精度±0.5℃，含氧量≤15ppm，膜厚平均性优于±4%；满意6英寸90nm及以上手艺代的干氧氧化、湿氧氧化和低温退火等工艺需要。

　　四、研发名目停顿环境公司在半导体范畴研发名目的停顿环境以下：序号名目称号研发体例目的目进步展环境1利用于后段制程的槽式刻蚀洗濯装备带片盒或特别载体利用的刻蚀洗濯装备，在公司现有产物的根底上会合优化配液体例，控温体例和主动化手艺，和各种工艺制程，并完毕财产化经过研发，公司可以或许将产物老练化，并利用于后段制程，开辟出利用于后段制程的系列刻蚀洗濯装备产物开辟中2利用于前段制程的槽式洗濯装备带片盒洗濯装备，在公司现有产物根底上，会合优化颗粒洗濯功效，进步装备干净度，并充实领略药液的平均性、温度的平均性对制程分歧性的作用，针对颗粒题目停止攻关研讨从活动和材质的角度优化槽体构造、材质、控温等；优扮装备内团体风骚排布和掌握。

　　经过研发得胜将产物利用到前道制程，制造系列洗濯装备产物已实现首台带片盒洗濯干进干出全主动装备的计算开辟，开辟实现后约可涵盖前段工艺手艺百分之三十3***净度的槽式洗濯装备研发经过研讨槽体构造、摹拟剖析机台外部的气体散布及活动标的目的，材质的拔取，洗濯工艺的途径及洗濯体例，进步装备对颗粒的去向才能满意各个制程下颗粒的目标，0.16um95%开辟中7炉管装备采对峙式石英舟的扭转研讨，采取高精度温控模块、高线性度功率掌握装配、高精度温度丈量传感器、超长恒温区炉体，对wafer停止种种功效的氧化供给干氧、湿氧、氢气等工艺氛围，高真空份子泵供给高的本底真空；进步对金属玷辱的按捺研讨，进步wafer的干净度经过研发，有用进步装备平均性及颗粒度，满意多个制程需求。

　　多晶硅、氮化硅、氧化硅等薄膜发展工艺机理研讨，多反映系工艺研讨研制出半导体和TOPCon太阳能电池制程所需LPCVD装备，并具有配套多种反映系、种种功效层薄膜制备工艺才能。

　　CAT-CVD工艺以工艺温度低、成膜速度快、反映气体使用率高档特性成为薄膜晶体管（TFT）、异质结太阳能电池（HJT）制程中非晶硅薄膜制备的工艺线路之一。

　　经过竖直大容积真空腔体、高真空体例与超高压力掌握、热丝加热体例、高平均性高压气流场的研讨，完毕CAT-CVD手艺的财产化利用经过CAT-CVD装备及配套主动化的研讨，完毕堆积面积大于1.6m×1.6m、堆积速度大于3/Sec、出产节奏小于200Sec、成膜不屈均性≤8%的CAT-CVD装备及配套主动化的财产化出产，满意TFT、与HJT电池出产工艺与批量出产需要5500型大产能CAT-CVD装备与配套主动化实行计划论证阶段。

　　10立式分散/氧化炉经过研讨高精度进步前辈温度场掌握算法和掌握体例、炉管颗粒掌握手艺、***净全关闭主动传输体例、装备含氧量掌握手艺并集成，研制合用于前段工艺顶用于分散、退火、合金、氧化等工序立式分散/氧化炉装备控温精度±0.3℃，膜厚平均性优于±2%；满意40nm及以上手艺代的干氧氧化、湿氧氧化和低温退火等工艺需要实现热场与气场手艺摹拟仿真；***净度情况、全主动晶圆传输等单位手艺进一步研讨、考证。

　　实现立项请求，整体计划论证阶段⑸需要性剖析（1）主动相应国度战略，助力半导体行业国产化我国半导体装备海内需要宏大，但国产供应缺乏。

　　按照SEMI的统计数据，202019韶华夏半导体装备的团体国产化率仅为12%，国产可替换空间广漠。

　　CenarthrosisInranges推出的2019年环球半导体装备环境剖析陈述显现，2019年环球半导体装备商前10强名单中还没有一家华夏企业，且现有企业与美国、日本、瑞士等内洋着名企业的分歧较大。

　　刊行人主动相应国度计谋计划，增强专门人材参预和研发立异、疾速接收焦点手艺，完毕华夏创设及焦点供给链配套，连续停止国产替换供给链的开辟培养。

　　真名目建成后，将办事于海内半导体大厂的湿法及气相堆积工艺，并供给概括办理计划，完毕替换入口，粉碎外商掌管，助力半导体行业国产化。

　　（2）优化财产构造，完毕公司成长计谋光伏电池片装备是半导体工艺的利用范畴之一，洗濯制绒、分散、刻蚀、PECVD均与半导体工艺枢纽相干。

　　公司算作光伏电池片装备的抢先企业，适应产物成长途径向半导体装备范畴延长，完毕财产构造的优化，与公司的成长计划相符合。

　　公司方案进步在半导体工艺装备营业的海内市集份额，是以亟需增强对湿法及气相堆积工艺装备的研发力度、加大研发参预，捉住手艺革新、财产工艺和产能进级等市集时机。

　　真名目的扶植有益于公司引入高端人材，设置装备摆设更加进步前辈的工艺实验室，更有用地使用财产链一体化的出产才能及手艺资本，导入进步前辈的办理筹划形式，晋升公司在相干范畴的自立立异才能和研发程度，推动新产物研发和手艺立异，牢固公司在湿法及气相堆积工艺产物的抢先职位，使公司疾速投入国产集成电路工艺设备的国际行业化步队。

　　（3）完毕手艺进级，构成合作劣势公司已缔造了自力的半导体奇迹部，切入半导体工艺装备，努力制造高端半导体装备，创设开辟平台，富厚半导体装备范畴的产销系统。

　　经过真名目的扶植，公司将加大对国际行业进步前辈工艺的研讨、对半导体进步前辈装备的尝试、加速装备产出，完毕手艺与财产进级：第一，改良半导体气相堆积装备手艺。

　　公司将进一步加速28纳米到0.35微米集成电路装备的考证与财产化和将来纳米装备的焦点手艺研发，加强进步前辈集成电路、进步前辈封装落第三代半导体工艺设备合作才能；同时也将晋升进步前辈紧密模组及元器件的出产才能，自立研发立式气相堆积装备。

　　第二，在湿法洗濯装备范畴，实现洗濯工艺装备、单晶圆腔体洗濯装备、21常压及高压化学气相堆积装备与高压原子气相堆积装备等天下抢先手艺的研发并投产，完毕湿法洗濯装备的范围化出产，建立条理富厚、产能高效的半导体湿法及气相堆积装备供应线。

　　综上，真名目使用现有研发系统与资本，展开半导体刻蚀洗濯装备、气相堆积装备等高端工艺装备研发立异,进而扩大和成立半导体湿法和蔼相堆积装备先后道工艺的产物线及工艺调整开辟办事,完毕公司在半导体奇迹拓展的计谋计划与财产结构。

　　六、可行性剖析（1）国度战略撑持供给了杰出的内部情况半导体行业成长是我国完毕财产进级、手艺自力自立的主要途径，目下已上涨到国度计谋层面。

　　最近几年来，《国度集成电路财产成长推动纲领》、《新期间增进集成电路财产和功能软件财产高质地成长多少战略》等战略的出台，从税收、资本等方方面面鞭策半导体行业的成长，将来战略将连续促停止业前进，进而为真名目的实行供给了杰出的内部情况。

　　（2）公司在半导体范畴具有后期研发经历，并拥有湿法工艺和真空工艺的手艺根底公司一向严格于晶体硅太阳能电池出产装备的手艺与工艺研发，颠末多年的成长，成立了健康的研发系统，堆集了富厚的行业利用经历，并连续地停止手艺与产物的立异。

　　一方面，公司于2019年驱动湿法工艺装备的研发，并缔造半导体研发奇迹部算作自力的半导体装备奇迹部，努力于制造高端装备创设开辟平台。

　　公司主动吸纳半导体计算专门人材，加快推动装备国产化的开辟与推行，今朝公司已实现Dwhiskyr平台的开辟、部门槽体的开辟和部门模组的开辟，供给链的系统慢慢开端成立。

　　另外一方面，公司已在光伏行业具有真空工艺的手艺，拥有对半导体气相堆积装备工艺进上进一步研发的手艺根底。

　　真名目可以或许联合公司本身劣势，概括使用现有研发系统与资本，改良、进级湿法和蔼相堆积装备等高端工艺装备手艺，进而扩大先后道工艺的产物线，成立工艺调整开辟办事，对公司现有或将来首要产物及焦点手艺进一步开辟、进级及立异。

　　（3）半导体行业市集空间广漠，行业具有滋长性GprowessmerGroup统计数据显现，环球半导体行业2019年支出4,191.5亿美22元，估计环球半导体行业2024年支出将到达5,727.9亿美圆，2019⑵024年复合年均增加率达6.4%。

　　中商财产研讨院展望，2020韶华夏半导体市集需要范围将进一步扩张，市集需要范围无望到达19,850亿元。

　　4、联合环球光伏发电增至装机容量增加趋向，行业周期性、产物发卖单价变更环境、毛利率变更环境、装备查收及支出确认刻日、同业业可比公司环境，表露泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目估计效力的详细测算进程、测算根据，效力测算的慎重性和合感性公司在召募仿单“第三节董事会对于本次召募资本利用的可行性剖析”之“3、泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目估计效力的详细测算进程、测算根据，效力测算的慎重性和合感性”中弥补表露以下：（一）估计效力的详细测算进程、测算根据泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目估计效力的详细测算进程、测算根据以下：一、泛半导体设备财产假名目（1）假定前提①真名目的计较期为10年，此中第1⑵年为扶植期，3⑽年为筹划期；②真名目于第3年扶植实现，第3年达产率为50%，第4年达产率为80%，第五年完整达产后将完毕每一年增至20GW（80套）PERC+/TOPCon高效新式电池湿法装备，增至20GW（40套）HJT超高效新式电池的湿法装备和单层载板式非晶半导体薄膜CVD。

　　③假定首要装备单价以下：手艺线路年以后售价（万元，不含税）HJT湿法装备+单层载板式非晶半导体薄膜CVD5,900PERC+/TOPCon湿法装备1,080上述发卖单价估计为概括思索刊行人现有产物发卖价钱、光伏行业降本的趋向和将来的行业合作等身分环境下，名目达产以后各年均匀发卖单价。

　　上述单价仅系为本次测算而停止的估量，现实发卖单价大概会因客户对装备的央求差别而保存必定差别。

　　23（2）生意支出展望真名目的发卖支出按照各产物的发卖单价和数目停止测算，各产物的发卖数目参考公司今朝装备的发卖环境、客户估计增至定单、下流市集增加环境肯定。

　　另外，思索到刊行人装备发货到查收确认支出距离一般是9⑿个月，本着慎重性规矩，假定名目投入筹划期后第1年（T+3）和第2年（T+4）生意支出划分为展望年（T+5-T+10）生意支出的50%和80%，而且在计较折现现款流时假定展望期生意支出均产生在年底。

　　按照刊行人今朝采取的对各种流动物业和各种有形物业的折旧摊销战略，依照本募投名目地皮摊销、衡宇修建物、中试线、机械装备、功能软件等的折旧摊销计较出产本钱中折旧摊销；依照本募投名目的职员设置装备摆设计较径直野生，进而计较各年生意本钱的金额。

　　②用度测算2019年度，刊行人归并口径发卖用度率、办理用度率、研发用度率划分为7.07%、2.88%和4.85%，2017⑵019年度刊行人归并口径均匀发卖用度率、办理用度率及研发用度率划分为7.37%、2.91%和5.33%，本着慎重性规矩，采取2017⑵019年度刊行人归并口径均匀费率展望本次募投名目的发卖用度、办理用度和研发用度，展望期各时代用度率均高于2019年程度。

　　③生意税金及附带展望本次募投名目税金及附带首要包罗乡村保护扶植税、教诲费附带、处所教诲附带，划分按增值税的7%、3%、2%计较。

　　本次募投名目实行主体为常州捷佳创，该公司获得了国度高新手艺企业天分，是以本次募投名目所得税根据真名目当期成本总数的15%停止测算。

　　⑵二合一通明导电膜装备财产假名目（1）假定前提①真名目的计较期为10年，此中第1⑵年为扶植期，3⑽年为筹划期；②真名目于第3年扶植实现，第3年达产率50%，第4年达产率80%，第五年完整达产后将完毕每一年增至50套二合一通明导电膜装备（PAR）装备；③假定真名目达产后PAR装备发卖单价为3,000万元/套（不含税，且不含配套主动扮装备），该发卖价钱为概括思索刊行人现有产物发卖价钱、光伏行业降本趋向和将来行业合作身分后的达产期均匀发卖价钱，上述单价仅系为本次测算而停止的估量，现实发卖单价大概因客户对装备的央求差别而有差别。

　　（2）生意支出展望真名目的发卖支出按照产物的发卖单价和数目停止测算，发卖数目参考公司今朝装备的发卖环境、客户估计增至定单、下流市集增加环境肯定。

　　另外，26思索到刊行人装备发货到查收确认支出距离一般是9⑿个月，本着慎重性规矩，假定名目投入筹划期后第1年（T+3）和第2年（T+4）生意支出划分为展望年（T+5-T+10）生意支出的50%和80%，而且在计较折现现款流时假定展望期生意支出均产生在年底。

　　按照刊行人今朝采取的对各种流动物业和各种有形物业的折旧摊销战略，依照本募投名目地皮摊销、衡宇修建物、机械装备、功能软件等的折旧摊销计较出产本钱中折旧摊销；依照本募投名目的职员设置装备摆设计较径直野生，进而计较各年生意本钱的金额。

　　②用度测算2019年度，刊行人归并口径发卖用度率、办理用度率、研发用度率划分为7.07%、2.88%和4.85%。

　　2017⑵019年度刊行人归并口径均匀发卖用度率、办理用度率及研发用度率划分为7.37%、2.91%和5.33%，本着慎重性规矩，采取2017⑵019年度刊行人归并口径均匀费率展望本次募投名目的发卖用度、办理用度和研发用度，各时代用度率均高于2019年程度。

　　③生意税金及附带测算本次募投名目税金及附带首要包罗乡村保护扶植税、教诲费附带、处所教诲附带，划分按增值税的7%、3%、2%计较。

　　本次募投名目实行主体为常州捷佳创，该公司获得了国度高新手艺企业天分，是以本次募投名目所得税根据真名目当期成本总数的15%停止测算。

　　28（二）本次募投名目无关效力测算公道、慎重一、契合行业成长趋向及手艺替代的趋向按照我国2060年碳中庸的目的，以2025年20%非化石动力耗费比率为目的，海内年均新光伏装机将到达116GW以上，靠近2019年海内增至装机30.11GW的4倍；而中、美、欧三大市集将来的年均光伏装机量则无望到达220GW以上。

　　同时，跟着大硅片的手艺更迭、光伏需要真个增加，电池手艺迭代扩产呈连续增加的趋向，PERC+，HJT电池工艺扩产岑岭无望在2022年到来。

　　跟着行业的手艺不停更迭、创设本钱的加快下降，算作光伏高效线路主要枢纽的光伏装备行业将迎来新的成长时机。

　　综上，本次募投名目达产后每一年增至HJT及PERC+产能展望契合行业成长趋向及手艺更迭的趋向，拥有合感性。

　　⑵刊行人与下旅客户成立了持久不变的互助关联，为本次募投名目的实行供给了无力的保险刊行人算作国际行业抢先的太阳能光伏电池装备的供给商，客户多为下业的龙头企业，刊行人凭仗在手艺研发、产物机能、办事质地方面的概括劣势，经过在装备计算研发、出产进程、和售后办事中连续自动和疾速相应客户的需要，与支流的晶体硅太阳能电池出产企业成立了持久的互助关联，客户需要不变性高、推销连续性强。

　　另外，刊行人首要产物属于工艺出产装备，按照与下旅客户的出产工艺和计算产能，刊行人的装备会做出响应调治，与客户的婚配性较强，且最近几年来刊行人不停加大研发参预，已在手艺上连结了较高的抢先职位。

　　三、发卖价钱变更、毛利率测算拥有慎重合感性本次募投名目效力测算充实思索了光伏行业降本提效的趋向和后续的合作身分，泛半导体设备财产假名目中的HJT湿法装备和单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备和PERC+湿法装备估计发卖单价均为思索了光伏行业降本趋向、行业合作加重致使的价钱下降以后的均匀单价，发卖价钱的测算拥有慎重性和合感性。

　　29刊行人本次募投名目产物毛利率可参考的装备类别以下所示：产物类别装备类别毛利率参照HJT制绒装备湿法工艺光伏装备PECVD半导体搀杂堆积光伏装备PERC+制绒装备湿法工艺光伏装备刻蚀装备湿法工艺光伏装备二次制绒湿法工艺光伏装备RCA洗濯湿法工艺光伏装备如上表所示，刊行人本次募投名目产物的类别为湿法工艺光伏装备和半导体搀杂堆积光伏装备，陈述期内，以上两类装备的毛利率环境以下：装备类别2020年1⑼月2019年度2018年度2017年度半导体搀杂堆积光伏装备22.41%28.34%38.44%38.79%湿法工艺光伏装备41.96%41.74%39.38%40.87%概括毛利率27.04%32.06%40.07%39.61%刊行人今朝产物构造仍首要以PERC手艺装备为主，PERC手艺装备履历多年成长，市集团体产能及产量已靠近峰值，手艺的不停迭代也使得氮化硅镀膜装备的手艺壁垒慢慢下降，市集合作绝对比较剧烈。

　　另外，受下旅客户降本提效需要的作用，客户对装备价钱亦比较敏锐，公司为了进一步安定市集份额采纳了自动抑价的发卖战略，使得发卖单价降落，此系刊行人最近几年来概括毛利率特别是半导体搀杂堆积光伏装备毛利率降落的首要缘由。

　　刊行人是行业中较早结构HJT、PERC+、TOPCon等新一代电池片手艺的装备出产企业，手艺气力抢先，经过本次募投名目，刊行人无望领先完毕新一代电池片装备的范围化出产。

　　本次募投名目中“泛半导体设备财产假名目”达产期均匀毛利率为35.42%，低于2017⑵018年概括毛利率，略高于2019年及2020年1⑼月毛利率，首要缘由为该募投名目触及的PERC+/TOPCon/HJT湿法装备和HJT工艺PECVD装备比拟刊行人现有量产产物手艺央求较高，估计达产时刊行人同类别产物合作敌手较少，行业合作格式将越发优化，是以该名目达产期均匀毛利率略高于2019年度及2020年1⑼月毛利率拥有合感性，相干效力测算慎重、公道。

　　本次募投名目中“二合一通明导电膜装备财产假名目”触及的PAR装备是刊行人的劣势产物，用于HJT电池片创设的第三道焦点工序TCO膜堆积，该枢纽今朝首要采取PVD（磁控溅射）和RPD（反映等离子体堆积法）两种体例，30PVD手艺的劣势在于装备本钱较低，成膜平均性更好，镀膜工艺不变，可以或许满意大范围财产化需要，RPD手艺比拟PVD手艺装备本钱更高，但划一前提下RPD手艺制备的TCO薄膜构造越发精致、结晶度更高、外表越发滑腻、导电性更高、光学透过率更好、调动效力更高。

　　刊行人在原有手艺根底长进行多项手艺改良，开辟出的新式RPD装备在划一前提下将比现有的通例HJT设备和工艺，超过最少0.6%的效力增益。

　　真名目中触及的PAR（PVD&RPD）装备为行业内的立异利用，概括采取PVD和RPD手艺，可以或许大幅下降装备本钱。

　　综上所述，“二合一通明导电膜装备财产假名目”触及的PAR装备刊行人具有特有的手艺劣势，估计投产后拥有较强的市集合作力，刊行人议价才能无望进步。

　　是以，二合一通明导电膜装备财产假名目达产期均匀毛利率高于2019年及2020年1⑼月毛利率拥有合感性，相干效力测算慎重、公道。

　　四、同业业对照环境同业业上市公司未按HJT手艺线路和PERC+手艺线路表露其产物毛利率，且HJT手艺在海内尚处于起步阶段，同业业公司HJT装备产能亦较小。

　　经检索，同业业上市公司类似投资名目及刊行人上次募投收益环境对照以下：可比公司融资类别募投名目投资收受接管期（税后）外部收益率（税后）迈为股分2018年commercialism年产双头双轨、单头单轨太阳能电池丝网印刷线年非公然辟行股票光伏异质结（HJT）高效电池片用PECVD装备名目未表露36.45%2017年commercialism（2019年12月变动后募投名目）年产40台（套）隧穿氧化硅钝化打仗高效太阳电池用死板式PECVD装备名目未表露31.86%晶盛电机2015年非公然辟行股票年产30台/套高效晶硅电池设备名目（10台PECVD装备、20台丝网印刷装备）4.46年29.83%刊行人2018年commercialism高效晶硅太阳能电池片装备（新式半导体搀杂堆积工艺光伏装备）创设出产线%高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备出产线%超高效太阳能电池设备财产假名目—大尺寸多腔室分散炉及PECVD装备5.96年32.96%31可比公司融资类别募投名目投资收受接管期（税后）外部收益率（税后）出产线扶植名目（变动后）湿法工艺光伏装备出产线%刊行人向一定工具刊行股票泛半导体设备财产假名目（超高效太阳能电池湿法装备及单层载板式非晶半导体薄膜CVD装备财产假名目）7.19年21.09%二合一通明导电膜装备（PAR）财产假名目5.20年38.92%本次“泛半导体设备财产假名目”的外部收益率低于同业业上市公司相似名目及刊行人commercialism募投名目经济效力环境，名目收益环境展望公道，不保存庞大差别。

　　本次“二合一通明导电膜装备（PAR）财产假名目”外部收益率略高于同业业上市公司相似名目，首要缘由为刊行人享有PAR装备独占手艺劣势，在新式RPD装备的研发、出产方面处于市集抢先职位，是以该名目的效力测算拥有慎重合感性。

　　（二）告急表露环境刊行人已在召募仿单“第六节与本次刊行相干的告急身分”中对流动物业折旧告急停止了表露：“7、召募资本投资名目告急……（三）募投名目增至物业折旧对公司净成本发生倒霉作用的告急召募资本投资名目建成后，每一年将会发生必定的折旧用度和野生付出，公司若不克不及实时有用的开辟市集，消化增至的产能，将使召募资本投资名目没法依照既定方案完毕预期的经济效力。

　　公司保存大概因流动物业折旧和野生本钱的增添而致使成本下滑的告急，进而对公司营业成长目的的完毕发生倒霉作用。

　　6、核对定见咱们履行了实行核对法式：33一、查阅了光伏行业、光伏电池片行业、光伏装备行业相干研讨陈述，把握行业将来成长趋向及意向；查阅了与光伏电池片手艺相干的学术材料，领会PERC、PERC+/TOPCon、HJT等手艺的详细体例和将来演进趋向；⑵查阅了刊行人募投名目可行性研讨陈述并剖析、复核募投名目的估计效力环境、测算根据、测算进程完美体育中国，剖析募投名目的估计效力、测算根据、测算进程的慎重性及合感性；计较和剖析了刊行人本次募投名目展望毛利率，并与刊行人及同业业上市公司停止比力；三、访谈刊行人募投名目肩负人，核对刊行人与本次募投名目相干的职员储蓄、手艺储蓄，领会募投名目的下流需要、行业合作格式、刊行人的产物好坏势、与现有产物的区分与干系、手艺迭代周期、在手定单、下旅客户开辟环境等，领会募投名目触及的焦点手艺、募投名目达产后详细筹划形式、红利形式、名目的可行性、需要性、新减产能的消化办法等；四、访谈刊行人“进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目”肩负人，领会刊行人在半导体装备范畴的营业成长计划、手艺和职员储蓄和研发停顿环境。

　　经核对，咱们以为：一、刊行人“超高效太阳能电池设备财产假名目”首要利用于晶体硅太阳能电池片装备的出产，与刊行人主生意务沟通，并针对新一代手艺途径停止了比较充实的研发和考证，拥有充实的职员和手艺储蓄，该募投名目的实行与刊行人目下营业计划、研发标的目的分歧。

　　“进步前辈半导体设备（半导体洗濯装备及炉管类装备）研发名目”系刊行人概括使用现有研发系统与资本对现有或将来首要产物及焦点手艺的进一步开辟、进级及立异，该名目的实行不会致使刊行人主生意务和手艺线路、概括思索光伏行业将来成长趋向、刊行人今朝营业展开环境及职员、手艺储蓄、刊行人市集职位、在手定单及光伏装备下流财产估计新减产能环境等身分，刊行人本次募投名目新减产能可以或许获得较好的消化。

　　三、“进步前辈半导体设备研发名目”契合国产业业战略及行业成长趋向，半导体装备研发与刊行人现有营业拥有较高的相同性，刊行人拥有相干的职员和手艺储蓄，该募投名目拥有可行性和需要性。

　　34四、泛半导体设备财产假名目、二合一通明导电膜装备财产假名目的效力测算拥有慎重性和合感性，与同业业可比公司不保存庞大差别。

　　⑵刊行人上次召募资本为2018年8月commercialism，召募资本净额10.48亿元，用于高效晶硅太阳能电池片装备创设出产线个名目。

　　请刊行人弥补申明:（1）联合市集情况、计划可行性、预期收益率、研发手艺停顿等环境申明上次募投名目停顿迟缓、部门募投名目脱期、变动或勾销的缘由及合感性，是不是对本次募投名目实行变成倒霉作用，并充实表露相干告急，变动后的名目实行可行性，投资本额的测算根据、测算进程及投资停顿；（2）申明本次募投泛半导体设备财产假名目与刊行人2019年9月及2020年10月变动后募投名目的区分，包罗但不限于首要产物、手艺线路、实行地址等，是不是保存共用厂房刻板装备职员的环境，上述名目可否有用辨别。

　　答复：1、联合市集情况、计划可行性、预期收益率、研发手艺停顿等环境申明上次募投名目停顿迟缓、部门募投名目脱期、变动或勾销的缘由及合感性，是不是对本次募投名目实行变成倒霉作用，并充实表露相干告急，变动后的名目实行可行性，投资本额的测算根据、测算进程及投资停顿（一）刊行人commercialism募投名目实行停顿环境停止本答复出具之日，刊行人commercialism时原定召募资本投资名目的实行环境以下：序号名目称号扶植期投产环境1高效晶硅太阳能电池片装备（新式半导体搀杂堆积工艺光伏装备）创设出产线智能全主动晶体硅太阳能电池片装备创设出产线湿法工艺光伏装备出产线晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目已变动已变动5研发检测中间扶植名目2年已部门投产6海内营销与办事收集扶植名目已变动已变动7弥补活动资本名目分歧用分歧用35上述名目中，名目4“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”和名目6“海内营销与办事收集扶植名目”已变动，详见下文“（二）刊行人commercialism部门募投名目脱期、变动或勾销的缘由及合感性”之答复；名目5“研发检测中间扶植名目”部门投产，别的名目已投产。

　　按照容诚管帐师事件所出具的《上次召募资本使动情况鉴证陈述》（容诚专字[2020]361Z0586），停止今朝已达产的commercialism募投名目中，名目1“高效晶硅太阳能电池片装备（新式半导体搀杂堆积工艺光伏装备）创设出产线“湿法工艺光伏装备出产线扶植名目”已到达估计效力，名目2“智能全主动晶体硅太阳能电池片装备创设出产线扶植名目”因达产工夫缺乏一年，故还没有到达估计效力。

　　（二）刊行人commercialism部门募投名目脱期、变动或勾销的缘由一、晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目（1）投资方案和现实投资环境原召募资本投资名目“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”实行主体为深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司，名目扶植职位于深圳市坪山区，原方案总投资为33,005.37万元，方案扶植期为1.5年。

　　2019年8月，经公司第三届董事会第11次集会审议及2019年第二次姑且股东南大学会核准，赞成变动部门召募资本用处，将“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”中还没有利用的召募资本余额中的10,000.00万元用于新名目“高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备出产线扶植名目”，变动后总投资为23,005.37万元；2020年8月，公司会上第三届董事会第二十次集会，赞成将“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”脱期至2021年12月31日前实现，脱期的缘由为公司按照募投名目扶植的现实环境，原有园地范围不克不及满意名目实行需求，思索到寻觅、购买新的产业用地及厂房的扶植尚需工夫，公司经谨慎思索决议脱期实现该名目。

　　2020年10月27日，刊行人会上第三届董事会第二十三次集会、第三届监事会第十九次集会审议经过了《对于变动部门召募资本用处的议案》，拟停止“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”。

　　2020年11月12日，刊行人会上2020年第五次姑且股东南大学会，审议经过《对于变动部门召募资本用处的议案》。

　　刊行人将“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”和“国36内营销与办事收集扶植名目”的召募资本余额总计28,672.95万元（包罗累计收到的银行贷款利钱支出、银行理财富物利钱扣除手续费的净额）调治用于新名目“超高效太阳能电池设备财产假名目—大尺寸多腔室分散炉及PECVD装备出产线扶植”，是以“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”不再是我们实行。

　　（2）停止募投名目的缘由“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”扶植的首要体例为搭建一套智能创设车间体例平台。

　　为进步召募资本利用效力，刊行人采纳与客户互助在客户工场搭建一套智能创设车间体例平台，无需参预厂房和流动物业，是以刊行人停止“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”。

　　⑵海内营销与办事收集扶植名目（1）投资方案和现实投资环境原召募资本投资名目“海内营销与办事收集扶植名目”，实行主体为深圳市捷佳伟立异动力设备股分局限公司，名目方案总投资为4,332.00万元，扶植体例首要包罗办公园地的租借与装修、客户休会与训练中间、发卖、手艺的扩大及训练和购买售后办事装配、装备售后办事整机库等，名目扶植期1年。

　　2020年8月，公司会上第三届董事会第二十次集会，赞成将“海内营销与办事收集扶植名目”脱期至2021年12月31日前实现。

　　该名目自取得批复往后，刊行人董事会及办理层严密存眷市集成长趋向和行业变革格式，迥殊是本年上半年受新冠肺炎疫情作用，公司对该名目的扶植推动比较稳重，经谨慎研讨，刊行人决议脱期实现该名目。

　　2020年10月27日，刊行人会上第三届董事会第二十三次集会、第三届监事会第十九次集会审议经过了《对于变动部门召募资本用处的议案》，拟停止“海内营销与办事收集扶植名目”。

　　2020年11月12日，刊行人会上2020年第五次姑且股东南大学会，审议经过《对于变动部门召募资本用处的议案》。

　　刊行人将该名目的盈余召募资本余额与“晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目”的盈余召募资本配合参预新名目，“海内营销与办事收集扶植名目”不再是我们实行。

　　（2）停止原召募资本投资名目的缘由“海内营销与办事收集扶植名目”系公司鉴于为客户供给更高效更迅速地售后办事而征战的名目，跟着公司售后安置手艺职员的扩大、专门手艺程度的晋升、高铁普遍致使的交通迅速，和采纳经过供给商径直将备件发至客户工场等相干37办法，公司的售后反合时间进一步减少，售后办事才能进一步晋升。

　　同时思索2020年上半年新冠疫情的作用，本着节省本钱、完毕股东好处最大化的规矩，刊行人停止“海内营销与办事收集扶植名目”。

　　（三）脱期、变动部门原募投名目的合感性刊行人紧跟光伏降本增效手艺途径，掌控行业成长趋向和将来的市集合作，跟着大尺寸多腔室、PERC、PERC+、HJT等新式电池片手艺的出现，刊行人主动调治营业成长计谋，争先结构下一代手艺工艺，旨在新一轮手艺进级中占有抢先职位。

　　综上所述，刊行人变动后的募投名目与本次募投名目均旨在晋升公司新工艺手艺电池片装备的范围化出产才能，契合刊行人营业成长计谋，有益于进步召募资本利用效力，进步公司红利才能。

　　刊行人脱期、变动募投名目事变已实行董事会、股东南大学会审议法式，自力董事宣布赞成定见，脱期、变动募投名目事变不会对本次募投名目的实行变成倒霉作用。

　　（四）变动后的名目实行可行性，投资本额的测算根据、测算进程及投资停顿一、高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备出产线）名目扶植体例真名目在常州新建出产厂房及相干配套举措措施27,514平方米，名目总投资10,000万元钱。

　　本次名目建成达产后，每一年将增至年产高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备163台、高效新式晶体硅太阳能电池智能创设装备50套。

　　真名目产物称号，年产能范围环境以下表所示：序号称号出产范围单元1HJT智能装备10套2HJT制绒装备20台3TOPCon智能装备40套4TOPCon制绒装备12台5RCA洗濯装备12台6BOE洗濯装备11台7PERC湿法刻蚀装备17台8PERC制绒装备18台9湿法装备配套装备73台38序号称号出产范围单元阴谋213台/套（2）名目实行可行性剖析高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备出产线扶植名目中，HIT、TOPCon和PERC电池的湿法装备及配套的智能创设装备均已完毕了量产，上述装备在手艺进步前辈性、高精度、高不变性和低出产本钱等方面都拥有较着的合作劣势，有用进步了出产效力、良品率，并完毕了智能化掌握，同时下降了创设本钱。

　　该募投名目环绕刊行人主生意务，与刊行人出产运营范围、财政状态、手艺程度、办理才能、职员及手艺储蓄等相顺应。

　　刊行人在同业业内抢先的研发才能和手艺立异才能、较强的市集开辟才能可以或许有用保险该募投名目的顺遂实行。

　　（3）投资本额的测算根据、测算进程真名目总投资本额为10,000万元，此中扶植投资8,800万元。

　　普通土建名目参考本地同类修建造价及修建材质造价音讯停止预算，装备购买费按照装备现行价钱预算，装备运杂用、安置费按刻板产业工程扶植概算体例法子及划定停止体例，其余工程按无关概算目标停止预算，勘测计算费、扶植单元办理费、办公及糊口家具购买费、出产筹办费、豫备费等按无关划定计取。

　　按照容诚管帐师事件所出具的《上次召募资本使动情况鉴证陈述》，停止2020年9月30日，真名目已现实投资2,181.96万元，落成进度为25%。

　　40⑵超高效太阳能电池设备财产假名目—大尺寸多腔室分散炉及PECVD装备出产线）名目扶植体例名目扶植的整体目的是成立超高效太阳能电池装备－大尺寸多腔室分散炉及PECVD装备出产线，晋升公司在超高效电池工艺调整才能，新式装备计算与安装才能，优化产物构造，加强公司的概括合作力，详细扶植体例以下：序号装备称号出产范围（台）1大尺寸管式分散氧化退火炉1132大尺寸管式等离子体淀积炉（PECVD）853大尺寸管式等离子体氧化铝淀积炉（PECVD）85阴谋283（2）名目实行可行性剖析大尺寸多腔室Perc及Perc+手艺可以或许完毕降本增效，道理及践诺已考证夯实。

　　硅片庞大化契合下降供给链本钱和度电本钱的逻辑，是持久成长的趋向；多腔室是指一台机台拥有更多的腔室，或差别机台之间的腔室不妨一体化联动掌握，前种利用与硅片大尺寸相似，不妨下降摊派到单元瓦数的本钱，后者不妨削减工序期待的工夫华侈并简扮装备构造，完毕降本增效。

　　本募投名目增至大尺寸多腔室的分散炉及PECVD装备，分散炉及PECVD装备均为PERC、PERC+等手艺线路的焦点装备，经过本募投名目，刊行人低本钱、高效力装备的出产才能将获得进一步进步。

　　刊行人一向往后经过连续研发使装备工艺过程连续改良，较早地研判出大尺寸多腔室手艺的主要性，并较早在该手艺范畴实行手艺研发及财产结构。

　　相干的一批新专利在络续请求及计划中，如针对大尺寸分散炉断桨问题，已新提交专利请求《一种程度管式真空反映炉的桨》；针对多腔室利用，已新提交专利请求《一种程度管式装备的推舟机构及推舟体例》等。

　　刊行人在大尺寸多腔室装备方面的手艺储蓄和手艺劣势，为本次募投名目的顺遂实行奠基了杰出的根底。

　　（3）投资本额的测算根据、测算进程本募投名目依照大尺寸多腔室分散炉及PECVD装备出产线名目扶植央求，联合名目本身环境，参考扶植名目装备、功能软件清单及装修计划等无关手艺材料，41停止投资预算体例。

　　首要测算根据包罗：国度计委《投资名目可行性研讨指南（试用版）》、《扶植名目经济评估方式与参数》（第三版）、相干装备厂商的报价等。

　　此中园地扶植阶段15个月，装备、功能软件推销及安置需求9个月，详细环境以下表所示：名目第一年（T+1）第二年（T+2）Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4园地扶植装备购买、安置功能软件购买、安置停止本答复出具之日，真名目处于扶植过程当中，还没有达产。

　　（五）告急表露环境刊行人已在刊行人已在召募仿单“第六节与本次刊行相干的告急身分”中弥补表露以下：“8、上次召募资本投资名目实行告急452019年8月，经公司第三届董事会第11次集会审议及2019年第二次姑且股东南大学会核准，赞成变动部门初次公然辟行股票召募资本投资名目，将‘晶体硅太阳能电池片智能创设车间体例财产假名目’中还没有利用的召募资本余额中的10,000.00万元用于新名目‘高效新式晶体硅太阳能电池湿法装备及配套智能创设装备出产线扶植名目’，变动后总投资为23,005.37万元。

　　2020年11月，经公司第三届董事会第二十三次集会、2020年第五次姑且股东南大学会核准，赞成停止部门初次公然辟行股票召募资本投资项。